本周(6月28日-7月2日)，國內(nèi)棉價振蕩后快速拉升；國際棉價先跌后漲，高于上周均價；國內(nèi)棉紗價格呈現(xiàn)邊際走弱態(tài)勢，國際棉紗價格止?jié)q下跌；滌綸短纖價格轉(zhuǎn)跌。

　　一、國內(nèi)棉價上漲

　　本周，棉紡織市場平靜，市場等待政策指引，短線資金借機(jī)進(jìn)場，推動國內(nèi)棉價弱勢振蕩后快速拉升。2021年6月28日-7月2日，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結(jié)算均價為16021元/噸，較前周上漲314元/噸，漲幅2.0%；代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數(shù)均價16013元/噸，較前周上漲156元/噸，漲幅1.0%。

　　二、國際棉價先跌后漲，高于上周均價

　　本周，受美國棉花實(shí)播面積降幅低于市場預(yù)期影響，國際棉價一度下跌，ICE棉價跌至85美分/磅下方，棉價大跌之后投機(jī)多頭入市抄底再次拉升棉價。2021年6月28日-7月2日，洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結(jié)算均價為86.45美分/磅，較前周上漲0.11美分/磅，漲幅0.1%；代表進(jìn)口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)(M)均價97.47美分/磅，較前周上漲0.66美分/磅，漲幅0.7%，折人民幣進(jìn)口成本15579元/噸(按1%關(guān)稅計(jì)算，含港雜和運(yùn)費(fèi))，較前周上漲82元/噸，漲幅0.5%，國際棉價比國內(nèi)棉價低435元/噸，內(nèi)外價差較上周擴(kuò)大75元/噸。

　　三、國內(nèi)棉紗價格邊際走弱國際棉紗價格下跌

　　本周，紡織市場變化不大，貿(mào)易商采購紗線頻率降低，純棉紗價格先漲后跌；進(jìn)口紗前期價格虛高，近日中國訂單成交少，貿(mào)易商報(bào)價下調(diào)，外紗價格結(jié)束5月中旬以來漲勢；目前常規(guī)外紗價格高于國產(chǎn)紗313元/噸。國內(nèi)下游坯布處打樣開發(fā)階段，整體實(shí)單不多，純棉布價格維持平穩(wěn)。滌綸短纖走貨清淡，價格隨原料PTA由漲轉(zhuǎn)跌，均價仍高于上周水平。

　　四、后市展望

　　全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與價格飆升延續(xù)，國際棉花市場回歸基本面。6月美國制造業(yè)PMI為60.6%，較5月下降0.6個百分點(diǎn)，一項(xiàng)衡量原材料支付價格的指標(biāo)飆升至1979年以來最高水平，國際貨幣基金組織(IMF)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲最早將在2022年底加息，可能會從明年上半年開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模。國際棉花市場方面，美國新棉生長繼續(xù)向好，現(xiàn)蕾進(jìn)度32%，較前周增加11個百分點(diǎn)；印度棉花播種順利推進(jìn)，西南季風(fēng)緩解棉田旱情。ICAC最新發(fā)布的全球產(chǎn)銷存預(yù)測，大幅上調(diào)2020/21年度全球棉花消費(fèi)，導(dǎo)致2021/22年度全球棉花消費(fèi)預(yù)期同比增幅放緩至0.78%，為2580萬噸，產(chǎn)量同比增加5.66%，為2559萬噸。隨著疫情趨穩(wěn)，巴基斯坦和印度南部紡織廠恢復(fù)開工運(yùn)營，越南人民報(bào)報(bào)道，7月越南紡織鞋服企業(yè)工人即將返廠。由于港口恢復(fù)集中裝船、發(fā)運(yùn)，使近期海運(yùn)運(yùn)費(fèi)費(fèi)再次上漲；繼美國5月終端服裝零售環(huán)比上升2.9%后，6月美國消費(fèi)者信心指數(shù)顯示回升。綜上所述，全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，美聯(lián)儲貨幣政策收緊預(yù)期持續(xù)醞釀，國際棉花后續(xù)行情將逐步回歸基本面，短期維持振蕩。

　　宏觀政策穩(wěn)字當(dāng)先，國內(nèi)棉價延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢。6月下旬以來，央行開展小規(guī)模流動性投放，實(shí)現(xiàn)流動性平穩(wěn)跨季，近期央行再次強(qiáng)調(diào)，要靈活準(zhǔn)確地落實(shí)貨幣政策，推動實(shí)際貸款利率進(jìn)一步下降。國內(nèi)棉花市場方面，近期新疆棉花長勢較好，棉花逐漸進(jìn)入盛蕾和花鈴期，預(yù)計(jì)7月后棉花打頂工作將陸續(xù)展開。現(xiàn)貨市場，近期中國各主港外棉庫呈“保稅棉補(bǔ)增，非保稅棉減少”趨勢；下周儲備棉輪出開啟，7月5日-9月30日期間計(jì)劃輪出60萬噸，原則上實(shí)行均衡投放。本次輪出再次采取熔斷機(jī)制，維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行。當(dāng)前下游紡紗利潤仍在1500元/噸以上高利潤，但紡織市場進(jìn)入淡季，貿(mào)易商環(huán)節(jié)棉紗庫存較高，近期紗廠再次提價底氣不足，擔(dān)心受到下游客戶抵制。隨著儲備棉輪出工作啟動，國內(nèi)紡織企業(yè)將有機(jī)會采購更具性價比的棉花資源，有利于提高國產(chǎn)紗競爭優(yōu)勢，在政策相對穩(wěn)定導(dǎo)向下，國內(nèi)棉價有望平穩(wěn)運(yùn)行。